家居家具作为跨境出口的核心类目，正经历一场深刻的结构性调整。此前曾被寄予厚望的“去库存后复苏”并未在2025年如期而至，取而代之的是被行业普遍称为“裁员与关店年”的凛冬时刻。 

根据U.S. Census Bureau统计，从2023年1月的销售峰值129亿美元到2025年8月的113亿美元，行业收缩态势显著。疫情期间的消费热潮已经消退，需求持续疲软：全美零售联合会监测显示，2025年10月家具及家居用品销售额同比下降1.7%，过去六个月内仅三个月实现正增长。 

同期建筑与园艺类商品销售额同比骤降8.52%。在高抵押利率、消费者信心不足以及新房建设放缓的多重压力下，市场复苏举步维艰。

在这样的环境下，2025年，包括American Signature、At Home等家居零售商相继申请破产保护或宣布关店。标志着美国家居行业进入了前所未有的“关店潮”。

而2025年10月生效的进口家具新关税，成为压垮部分企业的“最后一根稻草”。美国供应管理协会报告指出，由关税推高的原材料成本严重制约了企业的生产与规划能力。行业新订单连续三个月下滑，就业指数萎缩至44%，已连续第十个月处于收缩区间。 

这一切意味着，短期内，美国家居市场仍将面临关税和房地产低迷的双重打击。虽然9月美联储降息利率开始下调，也鲜有缓解迹象，特别是在利率未下降到一定水平之前，中小企业经营仍将持续探底。 

然而，市场调整也孕育着新的机遇。巨头离场为剩余竞争者腾出可观的市场空间，行业整合与模式创新已势在必行：中小企业陆续退出，头部企业则通过债务重组、并购整合、产能优化与线上渠道拓展等方式积极自救，以提升竞争力。

一、巨头过冬：家得宝“举债”，劳氏“瘦身” 

以家得宝为例，作为行业龙头，其2025年前三季度业绩持续承压。家得宝的许多产品，尤其是大件商品，属于耐用消费品，在通胀居高不下的情况下，消费者都在缩减这类大额支出。这导致家得宝长期处于压力之下，销售仅维持个位数增长，在等待充满挑战的经营环境好转的过程中，它能做的也十分有限。

并购是家得宝在不景气的市场中采取的突围策略之一。近年来，家得宝通过收购SRS Distribution与GMS Inc.加速布局B2B专业市场，试图抵消零售端疲软，但这一转型能否奏效仍有待观察。

更值得关注的是其财务结构的变化。现金余额自2020年的峰值大幅回落，而商誉资产在短短一年间（2024年Q1至2025年Q1）因大规模并购从84.6亿美元暴增至195.7亿美元，增幅超过130%。截至最新季度，商誉总额已进一步膨胀至222亿美元。商誉资本增长带来了资本项目飙升同时，资产负债率仍高达90-80%之间，所以商誉扩张支持了债务扩张成为企业经营的最后稻草。销售增长几乎依赖商誉和供应商账期杠杆驱动，同时也在消耗脆弱的财务基础，让人质疑其未来能否真正实现盈利增长。

与家得宝“豪赌并购”相比，劳氏走的是另一条险路：先自我瘦身，再借外力输血。同样作为家居建材零售商，劳氏Q3财报显示，其通过SKU合理化、库存优化等手段，成功提高了毛利率50个基点。

同时，劳氏计划在2025年底前通过削减15%的SKU进一步提高运营效率，提升市场响应速度。然而，这一策略的副作用也同样明显：商品的丰富度将大幅降低，而家居本身作为个性化产品，削减SKU意味着个性化选择的减少，也代表以失去部分销售增长的机会和客户的体验为代价。 

 为了弥补这一不足，劳氏近日将目光转向了线上业务。通过开放线上平台，招募第三方卖家来丰富品类，劳氏正努力通过这一策略为其业务注入“外力”。Q3财报显示，劳氏的线上销售增长了11.4%，线上业务的增长成为其未来发展的重要支撑。

 二、出海卖家怎么接招？ 

线上渠道的崛起正深刻重构家居零售格局：根据 IBISWorld、Grand View Research、Technavio 等多家市场研究机构的数据，美国家具／家居的线上销售市场规模在 20242025 年已达到约 700-740 亿美元／年，线上渠道的渗透率也上升到约 30%–35%，是线上渗透率最高的类目之一。 

以亚马逊为例，2025年其线上家居销售额已经突破221亿美元，Wayfair 在 2025 年 Q3 公布，其 adjusted EBITDA margin 达到 6.7%，为公司疫情以来（非 pandemic period）历史最高水平。这些数字表明，数字化渠道正在深刻改变传统家居零售格局，线上销售已成为未来家居零售市场增长的主要引擎。 

中国头部家居出海企业同样在波动中展现韧性，恒林、傲基多家家居类大卖最新公布的财报显示，尽管利润率受关税影响，营收仍保持增长。线上渠道已成为跨越周期的重要增长引擎，即使面临成本压力，市场结构性的线上化趋势仍在持续支撑规模扩张。 

给卖家的几点意义： 

1、宏观环境趋稳带来喘息窗口：红海危机有终止的迹象带来海运费下降预期、中美贸易关系进入稳定期，外部成本压力有望边际缓解。 

2、关键变量——利率走势：美联储2025年内连续第三次降息，降息周期若在2026延续，将直接刺激美国房地产市场的住宅置换与装修需求，这是家居消费的核心驱动因素。不确定是明年一季度是否通胀重启终止降息周期，以及人民币兑美元升值可能性。 

3、为应对今年关税不确定性，行业普遍采取了提前备货策略，导致库存水平升高，库存周转走缓。当下首要任务是回笼资金，为明年蓄力。 

4、渠道格局演变创造新机遇：海外主流家居电商平台（如Wayfair、劳氏等）正加速向第三方卖家开放。对中国企业而言，从依赖单一渠道转向“多平台布局”，将成为下一阶段比较重要的增长杠杆。 

5、战略升级路径：在巩固运营效率的同时，可伺机收购海外因破产重组出售的本土品牌，以直接获取品牌溢价、稳定渠道和消费人群认知，嫁接中国供应链，这或许是当前环境下，实现升级最高效的路径。